屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻v3.92.02.30

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屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻下载方式:

①通过浏览器下载

打开“屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【blog.mobile.mobile.www.mobile.m.blog.m.share.blog.mobile.blog.m.blog.m.blog.www.3g.m.m.blog.blog.blog.blog.m.lituxb.com】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

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屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻安装步骤:

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🐋🛺🦁第三步：🐼 下载屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

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特别说明：屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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进入屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻教程

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5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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> 厂商新闻《屈臣氏再闯IPO：李嘉诚的零售帝国迎来关键时刻》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-26 02:53

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（文/霍东阳 编辑/张广凯）

相隔十年多，屈臣氏上市计划终于有了新消息。

据《华尔街日报》引述消息报道，长江和记实业正计划推动旗下屈臣氏集团在香港与英国两地上市，预计最高融资规模达20亿美元。多家媒体报道显示，上市准备工作已在推进，最快将于明年上半年启动。

这已是屈臣氏继2014年首次披露计划、2024年明确意向后的第三次IPO尝试。但与以往不同的是，如今的屈臣氏正面临前所未有的挑战。

价值释放与转型豪赌

有分析认为，长江和记此时推动屈臣氏上市并非偶然。

从资本市场环境看，2025年以来香港IPO市场显著回暖，前10个月新股融资总额已达2160亿港元，较去年同期增加逾两倍。包括珀莱雅、丸美、自然堂等国内美妆公司也正在寻求在港交所上市的可能性，这一积极窗口期为屈臣氏上市创造了有利条件。

这与屈臣氏2014年前后首次披露上市计划时的市场环境大有不同。

2013年底，屈臣氏首次披露上市计划，计划香港、伦敦两地上市募资最多780亿港币（按当时汇率计算约617.90亿元），当时屈臣氏的估值超3000亿港币（按当时汇率计算约2376.55亿元）。2014年2月，李嘉诚曾在长江和记业绩说明会上明确，屈臣氏会在两地上市，其中一个肯定是香港。

不过，屈臣氏的首次上市计划很快便被搁置，据称，原因是港股市场表现不佳且上市退潮、舆论风波等情况。2014年，长江和记将屈臣氏24.95%的股权以440亿港元（按当时汇率计算约348.56亿元）出售给新加坡主权基金淡马锡。

从集团战略角度，推动屈臣氏单独上市有望释放被低估的资产价值。摩根士丹利分析指出，目前市场对长和未上市业务的隐含估值几乎为零，屈臣氏独立上市将帮助集团实现价值重估。

就屈臣氏而言，上市融资将为战略转型注入急需资金，同时通过股权激励吸引和留住人才。

作为全球门市数量最多的健康及美容零售商，屈臣氏在31个市场拥有17,000家门店（旗下品牌包括健康及美容专卖店屈臣氏、百佳超市、丰泽、以及葡萄酒专卖店Watson’s Wine等），每年服务超过60亿人次的顾客。

2025年上半年屈臣氏全球收益总额同比增长8%至988.4亿港元，显示出一定的复苏迹象。然而，细看各市场表现却是冰火两重天。

欧洲市场成为集团的增长引擎，2025年上半年营收达607.01亿港元，同比增长10%；东欧地区店铺数量同比增长8%，展现出强劲的增长势头；亚洲市场（除中国外）同样表现不俗，营收达204.93亿港元，同比增长12%，店铺数量同比增长7%。

与此形成鲜明对比的是，屈臣氏中国市场持续承压。今年上半年收益同比下跌3%至66.66亿港元，EBITDA（息税折旧及摊销前利润）暴跌53%。2024年，屈臣氏中国收益同比下滑18%，EBITDA（息税折旧及摊销前利润）大幅下降55%。

从更长时间维度看，屈臣氏中国已连续六年业绩下滑，收益总额近乎腰斩，盈利能力持续走弱。

昔日风光无限，今朝挑战重重

屈臣氏在中国市场也曾一度风光无限。

1989年，屈臣氏在北京开出了大陆首店，通过1V1个性化专业咨询服务、分发美妆知识手册等差异化运营模式，精准切入当时的市场蓝海。它成功抓住18-35岁女性消费者，不仅建立起品牌先发优势，更培育了中国内地消费者的美妆意识。

2009年开始，屈臣氏在全国开始快速的扩张，在中国内地的门店数量开始持续高速增长。2014年，屈臣氏的门店数达到了1700家，建立起了广泛的线下网络。

海通证券分析师将中国化妆品零售渠道划成了四个阶段：2004年前的百货时代；2011年前的KA/CS（Key Account/Cosmetic Shop；大型卖场/化妆品专营店或连锁门店）；2011-2017年传统电商渠道；2018年以来的社媒电商时代。

屈臣氏是当时最为强劲的KA/CS渠道。有媒体报道称，在那个渠道相对单一的年代，屈臣氏有着强大的渠道控制力，能否进入屈臣氏，几乎关系到一个品牌在中国市场的存亡。

“我的美丽日记”、“森田药妆”等品牌通过屈臣氏进入中国市场都取得过不错的成绩：前者头三年在屈臣氏独家销售，曾创下年销售额超过3亿元的成绩；后者为屈臣氏专门研发了独家“天丝面膜”系列，月回款最高达千万元。

屈臣氏对品牌方拥有极强的议价能力。有媒体报道称，入驻屈臣氏货架，品牌方需要支付包括条码费、上架费、堆头费在内的多种费用，这种“甲方市场”地位为屈臣氏带来了丰厚的利润。

自有品牌战略是屈臣氏的另一利润引擎。通过独家代理和开发自有商品，屈臣氏创造了差异化竞争优势。到2015年前后，其自有品牌产品贡献了相当可观的销售额和利润，毛利率远高于代理品牌。

屈臣氏还建立了完善的会员体系，通过积分累积和会员专属活动，培养消费者的忠诚度和重复购买习惯。有消费者向观察者网表示，拥有屈臣氏的会员卡一度是非常“洋气”的象征，因为当时成为屈臣氏的会员还有一定门槛，经常是一张卡亲戚朋友一起用。

不过，屈臣氏的高光时刻停留在了2015年。

当年屈臣氏中国销售额达217.13亿港元，EBITDA增长14%。但此后业绩急转直下：2016年营收首次负增长，同店销售下降10.1%；2021年达到4134家门店的历史高峰后便开始逐年关店，今年上半年再关闭145家门店。

线上渠道的崛起是屈臣氏首当其冲的挑战，极大地分流了其线下客源。在电商品牌化的过程中，品牌DTC又进一步削弱了屈臣氏作为中间环节的价值。

有媒体曾报道，露华浓、卡尼尔、美即等品牌已经相继退出屈臣氏，目前屈臣氏内现存的品牌显得有些匮乏。还有一些品牌方向媒体透露，新品牌入驻屈臣氏现在很难再赚钱。

另一面，以HARMAY話梅、THE COLORIST调色师为代表的新型美妆集合店，凭借更时尚新锐的美妆品牌、独特的网红打卡设计和沉浸式场景体验，迅速吸引了年轻消费者，对屈臣氏的传统模式形成强烈冲击。

在80后、90后记忆中，屈臣氏曾是美妆零售的代名词，但如今在年轻消费者心中逐渐失去吸引力。

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